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[理财交流] 外资机构坚定看多中国资产 A股中长期投资价值持续凸显

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田野玩耍 发表于 2022-11-14 17:07:23 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题

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来源:金融时报   在全球面临诸多不确定性交织共振的当下,高盛、花旗银行、摩根大通等外资机构近期或亮明、或重申看好A股投资价值,增配中国资产,受到市场热议。
  与此同时,随着A股三季报陆续披露,合格境外机构投资者(QFII)最新持股情况也逐渐浮出水面。数据显示,瑞银、摩根大通等外资机构在三季度新进持有或继续增持新能源、消费、生物医药等板块多只股票,用“真金白银”持续挖掘核心资产价值。
  不过,8月下旬以来至目前,北上资金流向与近期A股回暖走势有所背离,引发市场关注。兴业证券首席策略分析师张启尧在接受《金融时报》记者采访时表示,这主要归因于美国国内通胀压力高企导致美联储超预期“鹰”派,推升美元指数和美债利率双双走高,中美利差不断走阔,叠加海外市场波动放大且美股再度下跌,压制外资风险偏好所致。
  “短期来看,未来美股下行压力较大,海外市场风险偏好或低位徘徊,同时我国经济出现边际回暖信号,随着政策不断加码,预计经济有望持续修复,外资后续流入节奏大概率以双向波动为主。”张启尧认为,但从中长期来看,中美实际利差仍处于高位,人民币汇率韧性十足,叠加外资在A股中占比仍偏低,随着中国金融开放进一步深化,外资持续流入A股仍是长期趋势,人民币资产在全球资本市场中的战略地位及吸引力将不断提升。
  值得注意的是,国家统计局日前公布的前三季度经济数据显示,我国经济运行恢复向好,三大需求持续回升,恢复发展后劲增强。
  外资新进持仓偏爱核心资产
  尽管A股三季报仍处于披露期,但从目前已公布的QFII持仓情况中,仍能窥见A股价值投资“风向标”。数据显示,截至10月25日《金融时报》记者发稿前,在已发布三季报的A股上市公司中,QFII现身于100家上市公司的前十大流通股东中,合计持股6.05亿股,同比增长18.48%,持股市值达311.56亿元。
  从持有机构看,瑞士银行、摩根士丹利、摩根大通、高华汇丰等知名外资机构持有A股数量均在两位数。其中,瑞士银行持有A股数量最多,达31只,有20余只个股均为新进持仓股票,皖维高新获增持幅度最大。
  从持股偏好来看,宁德时代、海大集团、万华化学、奥普特、瑞丰新材5只个股获QFII持仓市值均在10亿元以上,QFII持有宁德时代的市值最高,达155.71亿元;从持股比例来看,QFII对奥普特、华特气体、瑞峰新材的持股比例(占流通股比例)均超过10%,其中奥普特超三分之一的流通股为QFII所持有。
  此外,有11只A股获3家以上(包括3家)QFII持仓,其中,奥普特获5家外资机构青睐,瑞丰新材、克明食品则各被4家QFII持有,瑞士银行、高华汇丰则集齐了前述三家公司股东席位。
  分行业来看,QFII持有A股数量最多的行业集中在基础化工、机械设备、医药生物、电子等板块;持有A股市值最高的行业为电力设备、基础化工等。在巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰看来,整体来看,外资偏好国内优质资产,公司层面基本集中了行业龙头企业。
  这一点从近期外资巨头披露的旗下基金三季度持仓情况也可见一斑,新能源及消费等板块成为外资机构增持重点。
  欧洲资管巨头安本集团旗下标准中国A股股票基金公布的最新持仓数据显示,截至9月末,该基金重仓股包括贵州茅台、中国中免、迈瑞医疗等,大幅加仓的宁德时代、隆基绿能也跻身重仓股前十名。
  据最新披露的三季报业绩预告显示,宁德时代、隆基绿能2022年前三季度归母净利润均在百亿元以上,已超过去年全年盈利,分别同比增长112.87%至132.22%、40%至48%。
  同时,曾因“贵州茅台最大基金股东”而为市场熟知的欧洲亚太成长基金在三季度再度增持贵州茅台,最新持股数量达531.69万股,环比增长2.5%。贝莱德系统分析中国A股特别时机基金也在今年8月首次买入格力电器,并大幅增持。贝莱德基金表示,长期看好中国市场多层次及庞大的消费市场。
  多家外资机构“唱多”A股
  当地时间本周一,摩根大通再次高调“唱多”A股,其首席全球市场策略师科拉诺维奇发布报告称,中国最新公布的第三季度国内生产总值(GDP)等经济数据令人惊喜,当前中国股票的快速下跌与基本面存在脱节,此轮抛售潮为股票投资者提供了买入机会。
  10月中旬,高盛在一份策略报告中表示,投资者应卖出标普500指数看涨期权,买入恒生中国企业指数的看涨期权,准备迎接中国相关资产的追赶行情。与其他市场的股票相比,更青睐A股,因为A股相对较少受到全球宏观“逆风”的影响。在亚洲资产配置中维持中国股票的超配评级。
  花旗银行策略团队、安本股票团队也在报告中称,目前中国股市估值相对有吸引力。前者将中国股票升为超配,后者则明确表示看好优质消费、数字化、环保、健康护理及财富管理5个主题的股票投资组合。
  “从经济本身的韧性和政策调节空间而言,中国相较于海外经济体有较大的投资及配置价值,我们依然保持对中国资产的乐观态度,并对中国资产长期看好。”贝莱德中国负责人汤晓东近日表示。
  实际数据也印证了外资机构的态度。数据显示,截至9月末,今年以来,沪深股通累计净流入A股市场超500亿元;境外机构和个人持有A股流通市值已达2.77万亿元,占A股总流通市值的4.35%,相比2017年的1.9%大幅提高。
  “强势美元背景下,一般外资都会偏向于流出趋势,但近期数据显示,外资高调唱多国内核心资产。这种现象也表明,中国发展潜力得到国际资金的认可,外资看好国内资本市场中长期投资价值,同时很多核心企业已经取得瞩目的国际地位,得到越来越多资金的关注。从近期外资巨头频繁发声来看,增配中国资产有望成为大趋势。”翁梓驰表示。
  经济回稳向好支撑A股
  当前海内外市场所处经济周期及权益市场核心逻辑不同,是外资青睐A股的重要原因。
  国家统计局最新公布的经济数据显示,初步核算,前三季度GDP同比增长3.0%,比上半年加快0.5个百分点。
  “9月金融数据超预期好转,其中,企业中长期贷款恢复情况较为亮眼,同比多增6540亿元,增大了市场对于后续稳增长的信心与期待。从最新公布的三季度经济数据来看,当季GDP同比增长3.9%,超出市场预期,经济改善的信号越来越多。尤其是制造业及基建领域,较强表现有望延续,仍将是稳增长的重要抓手。”中信证券首席经济学家明明认为,若没有外部超预期风险的扰动,预计今年四季度到明年一季度我国经济将保持平稳复苏的势头。
  嘉实基金表示,短期市场震荡并不影响A股长期走势。当前经济处于持续复苏趋势中,随着全市场优质企业估值优势逐步体现,后市结构性机会较为丰富。相对看好基建、地产、物流、农业、必选消费、半导体、军工、新能源等。
  瑞银资产管理基金经理罗迪表示,今年5月、6月份,由于中国宏观环境好转,美元指数对中国股市影响减弱,中国股市走出了一轮独立行情。当前A股吸引力进一步抬升,尤其是以中证500为代表的中小盘股估值处于历史低位,更具吸引力。
  展望后市,明明认为,结构性工具等政策发力改善了企业经营预期,也稳定了金融市场的信心,提振了投资者风险偏好,各类资金开始在权益市场低位布局,配置力量不断积累,A股修复行情或已启动。
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(文章来源:金融时报) [点击查看原文]
 
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