上周五(4月22日)因美元兑日元和欧元走强而下跌，美市盘中金价一度出现跳水，最低下探至1226.96美元/盎司，已下破1240及1230的关键价位，本周录得0.11%的周跌幅，而白银则收获4.69%的周涨幅。

    截止4月下旬，黄金白银分别获得了17%和25%的涨幅。全球投资者追捧贵金属主要是出于以下原因，包括年初以来股市的震荡，对负利率的担忧以及美联储不如预期那末快加息等。另外，还有一个对黄金长期的关键因素那就是美元指数。

    如果美联储不能按已定价的预期加息，美元就会受伤害而下跌。反过来，这将会支撑黄金，打开贵金属新一轮的上涨空间。很明显，投资者普遍对全球央行政策的有效性和潜在的政策过度表示担忧。我们预计这个担忧将是未来几个季度推升黄金价格的重要部分。我们建议将黄金作为投资组合中对冲风险的一部分，这种对冲是合理的，尤其是在现在负利率的情况下。

    由于全球经济包括中国、原油市场和新兴市场股市在内的一系列问题，黄金避险的地位似乎正在逐步恢复。放美国金融资产的信用度遭遇挑战的时候，黄金是一种很好的多样化投资的产品。

    央行也正在逐步买入黄金，如果央行将黄金作为自己所持有的另一种货币，那么很明显黄金会不会继续走高。这也是另一个推动黄金需求的因素。