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标题: 股市跌成狗你的资产应这样配置 [打印本页]

作者: 卡神小编 时间: 2016-2-9 17:09
标题: 股市跌成狗你的资产应这样配置

股市跌成狗你的资产应这样配置

　　中国私人财富集中于存款和银行理财、房地产。然而，家庭财富集中投资的领域未来投资机会可能光芒不再。随着经济周期变化，利率步入下行区间，地产整体黄金时代落幕，刚性兑付制度缓慢瓦解，这些投资机会正在迅速失去光彩。近来股市跌跌不休，2800点这个婴儿底终于失守，银行存款利率持续低位，我们的资产要怎么投，才能实现资产的长期保值增值？当前，单一资产所需承受的不确定性增多，合理的资产配置才是我们投资成功的关键！我们应该如何科学的进行资产配置？
　　要有高回报资产配置需要有两点
　　中金近日报告指出，投资风险资产长期回报高于储蓄类投资。例如，2007年初至今的多类资产表现。此阶段内，单纯持有股票，考虑红利再投资后的年化回报为11.89%；单纯持有国债，年化回报为4.12%；低评级信用债年化回报为5.89%；货币市场方面，同期1年期存款基准利率仅在1.50%-4.14%区间波动，平均年化回报仅为2.98%；银行理财同期回报约为4.21%。从多组数据中可以看到，除了国债与银行理财产品间出现了小幅倒挂之外，其它多类资产中，波动更高的资产均带来了更高的投资回报。投资者想获得有吸引力的长期投资回报，有效控制风险的前提下创造更高收益，必然需要依赖于对风险资产的合理投资。
　　最优资产配置组合并不是单一结果：需要根据不同投资者的风险承受能力做适当调整。有针对性地设计投资组合，可以避免过于保守或过于激进的投资带来的损害。将多种资产按不同比例进行配置，则可以设计出多种多样不同风险水平的投资组合。投资者按照自己的风险承受能力、收益目标，量身打造最适合自己的投资组合，避免落于过于保守或过于激进的投资困境。简单的说，如果你的资产全部买成股票，并不是最好的选择。如果遇到最近的股市大跌，损害可就大了。
　　资产配置到底配置哪些？收益有多高？
　　中金分析了国内最重要的国内金融资产，挑出了5大类：主要包括货币、利率债、高等级信用品、低等级信用品和股票资产。这五类资产有着较为完善的交易市场，有流动性较佳的投标的，易于进行权重调整，是全球投资者最为主流的资产类别。这次资产的收益有多高，如下图：

股市跌成狗你的资产应这样配置

　　你适合怎样的资产配置？
　　中金表示，由于投资者风格不同，资产配置风格大不相同，选取四个典型资产配置组合，根据其风险水平的高低，分别命名为稳健型、平衡型、增值型和进取型。
　　稳健型组合波动小、收益率较低，适合风险承受力较低的群体。该组合以货币和高等级债券为配置重心，股票、低评级债等风险资产占比不到25%。据测算，该组合预期收益率约为4.4%。预期波动率约为3.3%，年回撤概率约为10%，即年回报为负的概率约为十年一遇，风险相对可控。
　　平衡型组合风险有所上升，收益较稳健型组合提高。该组合以高等级信用债为配置重心，但股票、高收益债等风险资产已经超过四成。预期波动率为6%，预期收益率上升至 5.2%，年回撤概率约20%，即五年一回撤。风险特征仍较为稳健。
　　增值型组合风险资产占比上升，收益也有进一步提高。从结构上来看，股票、高等级债、低评级债配置比例较为平均。但由于风险资产居多数，其回报由风险资产驱动的特征明显。波动率为8.9%，收益率为5.9%，年回撤概率约25%。风险有所提高，适合风险承受能力较高的投资者。
　　进取型组合风格较为激进，适合风险偏好较高的投资者。进取型的金融组合中只剩下股票和高收益债两类资产，股市风险和信用的敞口均较高。波动率达到20%，年回撤概率约为33%。亏损概率为三年一遇。相应地，预期收益水平也提高到8.2%。
　　一图看清你应该如何配置
　　资产配置中重要是对未来经济和市场长期判断，当市场发生变化时，资产配置的结果也随之变化，比如在乐观的宏观环境下和悲观的宏观环境下配置大不相同。这里有一张详细的表，如果你是稳健性，可以配置银行理财等低风险资产的银行理财产品在50%以上。如果你是进取型的投资者，股票的权重可以配置到65%。当然，这和宏观大环境相关，如果宏观环境不好，股票资产配置则要降低，中金建议，可以配置为44%上下。

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